兴业证券-银行业周报：银行成绩趋势上行按揭利率新定价机制落地

  ：荐：宁波银行、杭州银行、成都银行。（3）三是具有长时间继续装备价值的股息盈余战略，要点引荐：农业银行、邮储银行、招商银行、江苏银行、沪农商行等。本周银行三季报发表结束，银行成绩趋势上行，规划提速扩张，息差依然承压，财物质量全体安稳。详细来看：（1）盈余：四大行成绩超预期，银行业全体成绩趋势上。”

  1.出资主张：近期金融、财政方针组合拳继续超预期，稳增加、增决心信号清晰，市＃summary＃场风格呈现十分显着回转。

  2.对银行的影响来看：①方针活跃发力支撑地方化债、支撑房地产商场止跌回稳、优化小微续贷方针等，均有利于改进银行的财物质量预期；②降息/降准/存量房贷降息/降存款等方针综合发力，估计净息差仍有收窄压力，但下行斜率将显着趋缓；③国家计划对六家大行弥补中心一级本钱，逐步增强银行稳健运营才能，提高分红安稳性和继续性。

  3.咱们以为对银行板块的影响全体偏利好，继续保持对银行板块的引荐，要点考虑以下几条主线）一是获益于化债预期改进，要点引荐：渝农商行、重庆银行、长沙银行、齐鲁银行。

  4.（2）二是获益于顺周期主线，要点引荐：宁波银行、杭州银行、成都银行。

  5.（3）三是具有长时间继续装备价值的股息盈余战略，要点引荐：农业银行、邮储银行、招商银行、江苏银行、沪农商行等。

  6.本周银行三季报发表结束，银行成绩趋势上行，规划提速扩张，息差依然承压，财物质量全体安稳。

  7.详细来看：（1）盈余：四大行成绩超预期，银行业全体成绩趋势上行，营收降幅收窄，赢利增速提高。

  8.2024前三季度上市银行营收同比-1.0%，归母净赢利同比+1.4%，首要得益于规划稳健扩张，息差降幅收窄，出资收益增加杰出以及信誉本钱下行影响。

  10.2024前三季度上市银行总财物同比+8.2%、借款同比+8.2%，对公借款依然奉献首要增量，零售借款边沿回暖。

  11.负债端存款增速略有下滑，首要因为存款挂牌利率继续调降，理财等竞品性价比提高，一起9月底股市显着提振，部分存款流入权益商场。

  12.（3）息差：息差仍承压，存款本钱压降成效继续闪现；部分银行获益于存款本钱改进较多，息差环比上升。

  13.以期初期末口径测算，2024前三季度上市银行全体净息差同比收窄20bp，较本年上半年-2bp。

  14.（4）财物质量：全体安稳，零售危险有所露出；拨备安全垫足够，助力成绩滑润周期动摇。

  16.六大行中期分红率均为30%，与2023年度分红率相等，估计将于2025年1月~2月连续派发A股、H股股息。

  18.10月28日，央行公告称，为保护银行系统流动性合理富余，进一步丰厚央行货币方针东西箱，决议从即日起启用公开商场买断式逆回购操作东西，操作目标为公开商场事务一级交易商，原则上每月展开一次操作，期限不超越1年，公开商场买断式逆回购选用固定数量、利率投标、多重价位中标，回购标的包含国债、地方政府债券、金融债券、公司信誉类债券等。

  19.六大行发表公告表明，连续对商业性个人住房借款利率实施新的定价机制。

  20.10月31日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大商业银行公告称，将从明日起连续对商业性个人住房借款利率实施新的定价机制。

  21.详细来看：（1）重定价周期调整：大多数银行供给的重定价周期共三个选项，三个月、半年、一年。

  22.但必需要分外留意的是，存量房人在整个借款存续期内，重定价周期只能调整一次，不能屡次调整。

  23.（2）利率加点值调整：11月1日起，针对以LPR起浮利率定价的商业性个人住房借款，如客户的房贷LPR加点值高于全国新发放房贷利率均匀加点值加30个基点的，客户可申请调整LPR加点值。

  24.现在央行官网增设新栏目“商业性个人住房借款加权均匀利率”，该栏目发布，2024年第三季度全国新发放商业性个人住房借款加权均匀利率为3.33%。

  25.每年1月、4月、7月、10月末，央行会发布上一季度全国新发放房贷利率水平，供银行和借款人参阅。

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